Volltextveröffentlichungen (5)

• openjur.de
• NRWE (Rechtsprechungsdatenbank NRW)
• Wolters Kluwer(Abodienst, Leitsatz/Tenor frei)

  Festsetzung einer angemessenen Barabfindung und eines Ausgleichsanspruchs durch bare Zuzahlung der Anteilsinhaber einer Aktiengesellschaft durch Formumwandlung in eine AG und Co. KG; Schätzung eines Ausgleichsanspruchs eines fakultativ ausscheidenden Anteilsinhabers; ...

• Betriebs-Berater

  Festsetzung der angemessenen Barabfindung gemäß § 207 UmwG und eines Ausgleichsanspruchs durch bare Zuzahlung gem. § 196 UmwG

• juris(Abodienst) (Volltext/Leitsatz)

Kurzfassungen/Presse

• kostenlose-urteile.de (Kurzmitteilung)

  Landgericht verdoppelt die Abfindung für ausscheidende Aktionäre

Verfahrensgang

• LG Dortmund, 19.03.2007 - 18 AktE 5/03
• OLG Düsseldorf, 27.05.2009 - 26 W 5/07

Papierfundstellen

• ZIP 2007, 2029
• WM 2007, 938
• BB 2008, 272
• Konzern 2007, 539

Wird zitiert von ... (13)Neu Zitiert selbst (17)

• BayObLG, 28.10.2005 - 3Z BR 71/00

  Richterliches Schätzungsermessen bei Bestimmung angemessener Aktionärsabfindung - …

  Auszug aus LG Dortmund, 19.03.2007 - 18 AktE 5/03

  Was mit dem IdW S1 als "Nachsteuerbetrachtung" eingeführt wurde, ist deshalb nichts anderes, als eine neue Betrachtungsweise, ein anderes Kalkül (vgl. auch BayObLG AG 2006, 41; OLG München , Beschluss vom 30.11.2006, 31 Wx 59/06).

  Neben den in der Literatur (…statt vieler: Großfeld , Unternehmens- und Anteilsbewertung, 4. Aufl. S. 136;… zuletzt: Reuter AG 2007, S. 1 (5)) und in der neueren Rechtssprechung (BayObLG AG 2006, S. 41;… LG Frankfurt AG 2007, S. 42, 45 f; OLG München , Beschluss vom 30.11.2006, AZ: 31 Wx 59/06)) bereits geäußerten Bedenken sieht die Kammer bereits die grundsätzliche Geeignetheit des Denkansatzes des CAPM für die Bemessung von Risikozuschlägen als zweifelhaft an:.

• OLG München, 30.11.2006 - 31 Wx 59/06

  Anwendung von Bewertungsgrundsätzen für Zeiträume vor deren Inkrafttreten - …

  Auszug aus LG Dortmund, 19.03.2007 - 18 AktE 5/03

  Was mit dem IdW S1 als "Nachsteuerbetrachtung" eingeführt wurde, ist deshalb nichts anderes, als eine neue Betrachtungsweise, ein anderes Kalkül (vgl. auch BayObLG AG 2006, 41; OLG München , Beschluss vom 30.11.2006, 31 Wx 59/06).

  Neben den in der Literatur (…statt vieler: Großfeld , Unternehmens- und Anteilsbewertung, 4. Aufl. S. 136;… zuletzt: Reuter AG 2007, S. 1 (5)) und in der neueren Rechtssprechung (…BayObLG AG 2006, S. 41;… LG Frankfurt AG 2007, S. 42, 45 f; OLG München , Beschluss vom 30.11.2006, AZ: 31 Wx 59/06)) bereits geäußerten Bedenken sieht die Kammer bereits die grundsätzliche Geeignetheit des Denkansatzes des CAPM für die Bemessung von Risikozuschlägen als zweifelhaft an:.

• OLG Zweibrücken, 09.03.1995 - 3 W 133/92

  Unternehmensbewertung im aktienrechtlichen Spruchstellenverfahren

  Auszug aus LG Dortmund, 19.03.2007 - 18 AktE 5/03

  Sie ist in Rechtsprechung und Schrifttum allgemein anerkannt ( OLG Zweibrücken , WM 1995, 980; OLG Stuttgart , AG 2004, 43; OLG Düsseldorf , AG 2003, 688).

  In der Regel wird jedoch der Endwert, der sich aus der auf den Unternehmensplanungen fußenden Phase ergibt, als durchschnittlicher Ertragwert für die Phase der "ewigen Rente" anzunehmen sein ( OLG Zweibrücken , WM 1995, 980, 982).

 
• BGH, 12.03.2001 - II ZB 15/00

  Ausgleichsansprüche außenstehender Aktionäre bei Eingliederung in die herrschende …

  Auszug aus LG Dortmund, 19.03.2007 - 18 AktE 5/03

  Letztendlich können sie nur zu einer tauglichen Schätzgrundlage im Sinne von § 287 Abs. 2 ZPO führen ( BGH , NZG 2001, 603 = DB 2001, 969; Pilz , ZGR 2001, 185; Bilda JR 2002, 17; BayObLG , DB 2001, 36).
• OLG Düsseldorf, 27.02.2004 - 19 W 3/00

  Auszug aus LG Dortmund, 19.03.2007 - 18 AktE 5/03

  Die Kammer schließt sich insoweit der Rechtsprechung des zuständigen Obergerichts (OLG Düsseldorf, Beschluss vom 27.02.2004, 19 W 3/00 AktE) und der herrschenden Meinung in der Literatur (…Semler/Stengel- Bärwaldt , UmwG, § 296, Rn. 13;… Decher in Lutter, UmwG, § 196, Rn. 10) an.
• EuGH, 09.11.2000 - C-381/98

  Ingmar

  Auszug aus LG Dortmund, 19.03.2007 - 18 AktE 5/03

  Letztendlich können sie nur zu einer tauglichen Schätzgrundlage im Sinne von § 287 Abs. 2 ZPO führen ( BGH , NZG 2001, 603 = DB 2001, 969; Pilz , ZGR 2001, 185; Bilda JR 2002, 17; BayObLG , DB 2001, 36).
• OLG München, 26.10.2006 - 31 Wx 12/06

  Barabfindung der Minderheitsaktionäre nach Ertragswert des Unternehmens bei …

  Auszug aus LG Dortmund, 19.03.2007 - 18 AktE 5/03

  Mangels Feststellung einer besonderen, überdurchschnittlichen Risikostruktur für das hier zu bewertende Unternehmen (vgl. hierzu auch: OLG München , Beschluss vom 19.10.2006, 31 Wx 92/05) kommt daher zur Zeit die Zugrundelegung eines höheren Risikozuschlags als 1 % (vgl. hierzu auch Luttermann , EWIR 2007, S. 33, 34) nicht in Betracht.
• OLG München, 19.10.2006 - 31 Wx 92/05

  Zulässigkeit der sofortigen Beschwerde im Spruchverfahren - Berechnung des …

  Auszug aus LG Dortmund, 19.03.2007 - 18 AktE 5/03

  Mangels Feststellung einer besonderen, überdurchschnittlichen Risikostruktur für das hier zu bewertende Unternehmen (vgl. hierzu auch: OLG München , Beschluss vom 19.10.2006, 31 Wx 92/05) kommt daher zur Zeit die Zugrundelegung eines höheren Risikozuschlags als 1 % (…vgl. hierzu auch Luttermann , EWIR 2007, S. 33, 34) nicht in Betracht.
• OLG Düsseldorf, 31.01.2003 - 19 W 9/00

  Ermittlung des Börsenwertes einer einzugliedernden Aktiengesellschaft

  Auszug aus LG Dortmund, 19.03.2007 - 18 AktE 5/03

  Vielmehr sind die konkreten Verhältnisse der Anteilsinhaberschaft des jeweils zu bewertenden Unternehmens zu berücksichtigen (vgl. OLG Düsseldorf , DB 2002, 781 einerseits und OLG Düsseldorf , DB 2003, 1941 andererseits).
• OLG Frankfurt, 28.02.2005 - 6 W 154/04

  Zuerst angerufenes Gericht nach dem Lugano-Übereinkommen

  Auszug aus LG Dortmund, 19.03.2007 - 18 AktE 5/03

  Noch für das Jahr 2002 (Stichtag: 15.07.2002) hat das OLG Celle (6 W 154/04, nicht veröffentlicht) einen Basiszins von 6, 0 % angenommen.
• OLG Düsseldorf, 20.11.2001 - 19 W 2/00

  Gegenstandswert im aktienrechtlichen Spruchstellenverfahren
• OLG Hamburg, 03.08.2000 - 11 W 36/95
• BVerfG, 27.04.1999 - 1 BvR 1613/94

  Bei dem Ausgleich oder der Abfindung für Aktionäre darf der Börsenkurs der Aktien …
• OLG Schleswig, 27.10.2004 - 2 W 97/04
• BVerfG, 23.08.2000 - 1 BvR 68/95

  Zum Schutz von Minderheitsaktionären bei "übertragender Auflösung"
• OLG Düsseldorf, 08.07.2003 - 19 W 6/00

  Begriff des beherrschenden Einflusses; Rechtsstellung eines Minderheitsaktionärs
• OLG Stuttgart, 01.10.2003 - 4 W 34/93

  Aktienrechtliches Spruchverfahren: Ermittlung des Unternehmenswerts im Wege des …

• OLG Frankfurt, 28.03.2014 - 21 W 15/11

  Angemessenheit der nach § 305 II Nr. 3 AktG für Minderheitsaktionäre zu …

  Teilweise wird die Anwendung des jeweils aktuellsten Standards abgelehnt und dies vornehmlich mit Blick auf eine Heranziehung des Rechtsgedankens aus Art. 170 EGBGB sowie auf ansonsten eintretende Verfahrensverzögerungen begründet (vgl. insbesondere OLG Düsseldorf, Beschluss vom 21. Dezember 2011 - I-26 W 3/11, Juris (Bewertungsstichtag 24.09.2004);… Beschluss vom 7.5.2008 - 26 W 16/06 -, Juris Rdn. 14 (Stichtag: 20.10.2004); KG, AG 2011, 627, 628 (Stichtag 22.05.2002); OLG Frankfurt…, Beschluss vom 26. August 2009 - 5 W 35/09, Juris Rdn. 19 ff. (Stichtag 12. Juni 2002);… Beschluss vom 15. Februar 2010 - 5 W 52/09, Juris Rdn. 40 f. (Stichtag 20. Dezember 2000); BayObLG, AG 2006, 41, 43, (Stichtag: 8.3.1989); OLG München, AG 2007, 411 (Stichtag: 14. Dezember 1995); OLG München, AG 2006, 28 (Stichtag: 17. Oktober 1997); LG Dortmund, AG 2007, 792 (Stichtag 24.Februar 2000); LG Bremen (Stichtag 23. Juni 1996) - die letztgenannten Entscheidungen allerdings jeweils für Bewertungsstichtage vor der Einführung des Halbeinkünfteverfahrens zum 1. Januar 2001).
• OLG Stuttgart, 19.03.2008 - 20 W 3/06

  Spruchstellenverfahren: Antragsberechtigung bei Veräußerung von Anteilen nach …

  Erforderlich ist, dass einzelnen Anteilsinhabern (im Gegensatz zu allen) oder den Inhabern besonderer Rechte bestimmte Rechte gewährt oder genommen werden (OLG Düsseldorf NZG 2005, 280, 282; LG Dortmund ZIP 2007, 2029, 2034;… Bärwaldt in Semler/Stengel, UmwG, 2. Aufl., § 196 Rn. 2, 11 f.;… Fronhöfer in Widmann/Mayer, UmwG, Stand 6/07, § 196 Rn. 5;… Decher in Lutter, a.a.O., 3. Aufl., § 196 Rn. 10 f.;… Meister/Klöcker, a.a.O., § 196 Rn. 9; Meyer-Landrut/Kiem WM 1997, 1413, 1420; Wittgens/Redeke ZIP 2007, 2015, 2019; vgl. auch Kruse WM 2003, 1843, 1848).

  Nach der Gesetzessystematik muss sich ein Anteilseigner entscheiden, ob er entweder die Grundsatzentscheidung über den Formwechsel als solche angreifen oder aber aus der Gesellschaft gegen Gewährung der Barabfindung, die seine Interessen ausreichend sichert, ausscheiden will (OLG Düsseldorf NZG 2005, 280, 282; LG Dortmund ZIP 2007, 2029, 2034;… Wittgens/Redeke, a.a.O., S. 2019).

• LG Frankfurt/Main, 13.03.2009 - 5 O 57/06

  Spruchverfahren: Anspruch auf bare Zuzahlung aufgrund der Unangemessenheit eines …

  Einzelne Gerichte haben daher einen pauschalen Zuschlag (vgl. BayObLG NZG 2006, 156, 159; OLG München AG 2007, 411; AG 2008, 37; LG Dortmund AG 2007, 792) für angemessen erachtet, während die Kammer - jedenfalls in Fällen der Ermittlung der Abfindung beim Ausschluss von Minderheitsaktionären nach § 327a AktG - hier den Risikozuschlag mit einer Modifizierung des sog. dividend discount models - zu erfassen versucht hat (…vgl. z.B. Kammerbeschlüsse vom 13.11.2007 -3-05 O 174/04 - a.a.O.; v. 13.6.2006- 3-05 O 110/04 - NZG 2006, 868-).

 
• LG München I, 31.01.2008 - 5 HKO 19782/06

  Aktiengesellschaft: Anfechtung von Hauptversammlungsbeschlüssen wegen …

  Während dies von einem Teil der obergerichtlichen Rechtsprechung bejaht wird (vgl. OLG Stuttgart NZG 2007, 112, 117; 302, 307; AG 2007, 596, 598 f.; OLG Düsseldorf NZG 2006, 911, 913 = AG 2006, 287, 289), werden von anderen Gerichten erhebliche methodische Bedenken in Bezug auf die Geeignetheit des CAPM erhoben (vgl. OLG München AG 2007, 411, 412; LG Frankfurt am Main AG 2007, 42, 45 f.; LG Dortmund AG 2007, 792, 794 f. = Der Konzern 2007, 539, 545 f.).
• LG Frankfurt/Main, 25.11.2014 - 5 O 43/13

  Unter besonderen Umständen kann sich die Schätzung des Gerichts im …

  Einzelne Gerichte haben daher einen pauschalen Zuschlag (vgl. BayObLG NZG 2006, 156, 159; OLG München AG 2007, 411; AG 2008, 37; LG Dortmund AG 2007, 792) für angemessen erachtet, während die Kammer - jedenfalls in Fällen der Ermittlung der Abfindung beim Ausschluss von Minderheitsaktionären nach § 327a AktG - hier den Risikozuschlag mit einer Modifizierung des sog. dividend discount models - zu erfassen versucht hat (…vgl. z.B. Kammerbeschlüsse vom 13.11.2007 -3-05 O 174/04 - a.a.O.; v. 13.6.2006- 3-05 O 110/04 - NZG 2006, 868-).
• OLG Stuttgart, 19.01.2011 - 20 W 2/07

  Aktienrechtliches Spruchverfahren: Heranziehung der zum Entscheidungszeitpunkt …

  (…Vgl. IDW S1 2000, Rn. 37 bzw. IDW S1 2005, Rn. 37.) Wenngleich einzelne Gerichtsentscheidungen dies in jüngerer Zeit in Frage gestellt haben, (Vgl. LG Dortmund, AG 2007, 792 [juris Rn. 62] der dortige Bewertungsstichtag lag allerdings vor der Verabschiedung des IDW S1 am 28.06.2000.) ist die Nachsteuerbetrachtung methodisch überzeugender, weil sich der Unternehmenswert als Barwert der künftigen Überschüsse darstellt, die dem Unternehmenseigner in der Zukunft netto - also nach Abzug der persönlichen Ertragsteuern des Anteilseigners - aus der Beteiligung zufließen.
• OLG Hamm, 25.04.2014 - 11 U 70/04

  Amtshaftung wegen vorzeitig erfolgter Umwandlung einer AG in eine …

  Außerdem begehren die Kläger zu 1.) und 2.) Ersatz des ihnen durch den Sachverständigen Dr. N im Verfahren LG Dortmund 18 AktE 5/03 festgestellten, infolge der Formumwandlung entstandenen Wertnachteils in Höhe von 1.145,57 EUR nebst Zinsen seit dem 27.03.2000 (= Klageantrag II. 3.).
• OLG Düsseldorf, 23.01.2008 - 26 W 6/06

  Abfindung der außenstehenden Aktionäre eines Gewinnabführungsvertrags - …

  Es bedarf daher keiner Entscheidung, ob das CAPM-Modell überhaupt ein sinnvolles Instrument ist, um den Risikozuschlag zu ermitteln (kritisch zu CAPM: BayObLG, AG 2006, 41; OLG München, Beschluss vom 30.11.2006, MDR 2007, 746; LG Dortmund, AG 2007, 792;… befürwortend: Hopt/Wiedemann-Hasselbach/Hirte, AktG, 4. Auflage, § 305, Rdnr. 220, 224; Wittgens/Redeke, ZIP 2007, 2015).
• LG Frankfurt/Main, 13.11.2007 - 5 O 174/04

  Squeeze-out Carl Schenck AG

  In der Regel wird jedoch der Endwert, der sich aus der auf den Unternehmensplanungen fußenden Phase ergibt, als durchschnittlicher Ertragwert für die Phase der "ewigen Rente" anzunehmen sein ( OLG Zweibrücken WM 1995, 980, 982 DB 1995, 866; LG Dortmund ZIP 2007, 2029).
• FG Hamburg, 28.04.2009 - 3 K 43/09

  Bewertung und Verwirkung von Schenkungssteuer nach überlanger Einspruchsdauer …

  d) Das gilt auch für die Frage eines über die vorliegenden Erkenntnisse (oben A II 1) hinausgehenden Margendrucks oder für die Bewertung nicht mehr betriebsnotwendiger Teile des Betriebsvermögens mit dem Liquidationswert (vgl. LG Dortmund vom 19. März 2007 18 AktE 5/03, Wertpapier-Mitteilungen --WM-- 2007, 938).
• LG Frankfurt/Main, 27.01.2012 - 5 O 102/05

  Squeeze-out Höchst AG
• LG München I, 30.12.2009 - 5 HKO 15746/02

  Spruchverfahren nach Squeeze-out: Angemessenheitsprüfung für eine Barabfindung …
• LG Hagen, 30.08.2005 - 21 O 54/05

  Handelsrecht Gesellschaftsrechtliche Streitigkeiten